ユニリーバとマコーミックが650億ドルの食品事業統合を発表するも双方の株価は下落し市場は警戒感を示す

ユニリーバとマコーミックが発表した650億ドル規模の食品事業統合計画に対し、投資家は厳しい反応を示しています。複雑な取引構造や2027年半ばまでかかる長期的なスケジュール、さらには独占禁止法当局による審査への懸念が、市場の不透明感を強めています。 この発表を受けて、ヘルマンズのマヨネーズやクノールのブイヨンなどを展開するユニリーバの株価は7%下落し、時価総額にして70億ドルが消失しました。マコーミックの株価も約5%下落しています。市場の反応について、キルター・チェビオットの消費者ステープル担当アナリスト、クリス・ベケット氏は次のように述べています。 > 市場はこれまでのところ、このニュースを好意的に受け止めていない。 今回の取引は、税制上のメリットがある「リバース・モリス・トラスト（RMT）」方式で進められます。ユニリーバが食品部門を分社化し、それをマコーミックと合併させる形態をとります。最終的にユニリーバとその株主は、統合後の新会社の株式の65%を保有することになります。RBCキャピタル・マーケッツのアナリストは、ユニリーバ株主が依然として新会社の55.1%を所有し、ユニリーバ本体も9.9%を保持し続ける点に触れ、この構造は完全な撤退とは言い難いと指摘しています。 > 我々が得ている情報に基づけば、過度に感銘を受ける内容ではない。 投資家は長年、ユニリーバに対して食品事業の売却を求めてきました。健康志向の高まりにより、消費者が加工食品から生鮮食品へとシフトしているためです。また、GLP-1肥満症治療薬の普及や、安価なプライベートブランドとの競争激化も、パッケージ食品への信頼を揺るがしています。さらに、イランでの紛争による輸送費やエネルギーコストの上昇が、インフレを助長し消費需要を減退させています。マコーミックのブレンダン・フォーリーCEOは、株価の反応について強気な姿勢を崩していません。 > 私は日々の株価を追っているわけではなく、長期的な視点に立っている。 規制面では、米国連邦取引委員会（FTC）による厳しい審査が予想されます。昨年は、菓子大手マースによるケラノバの買収や、フェレロ・ロシェのオーナーによるWKケロッグの買収などが、FTCの異議申し立てなく完了しました。しかし、元FTC委員長のビル・コバチッチ氏は、今回の大型案件は消費者の価格に直結する業界であるため、詳細な調査が行われる可能性が高いと指摘しています。 > 今日の企業は、特定の関心対象となる業界に該当する場合、他よりも注意深く審査されることを理解している。