韓国S-Oilの2025年第4四半期営業利益が91パーセント急増し地政学的リスク背景に精製マージンが倍増

韓国の石油精製大手S-Oilは、2025年第4四半期の営業利益が前年同期比91パーセント増の4240億ウォンに達したと発表しました。ロシアへの制裁やウクライナによる攻撃、米国の製油所閉鎖を背景に、精製マージンが1バレルあたり13.4ドルと倍増したことが寄与しており、2026年第1四半期も堅調な推移を見込んでいます。

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韓国 KRKRの石油精製大手であるS-Oil は、2025年第4四半期の決算を発表し、営業利益が前年同期比91パーセント増の4240億ウォンに急増したことを明らかにしました。この大幅な増益を牽引したのは精製部門の好調で、同部門の営業利益は55パーセント増の2253億ウォンに達しています。ドバイ原油に対するガソリンの精製マージンは、前年同期の1バレルあたり6.5ドルから13.4ドルへと2倍以上に拡大しました。
この精製マージンの高騰には、複数の地政学的要因と供給側の制約が影響しています。欧州連合 EUEUによるロシア RURUへの制裁継続に加え、ウクライナ UAUAによるロシアの石油加工施設へのドローン攻撃が供給不安を招きました。さらに、米国 USUSではバレロ・エナジー がカリフォルニア州のベニシア製油所を2026年4月末までに閉鎖する計画を立てており、市場の需給が逼迫しています。
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