インド準備銀行はルピー安の進行を背景に銀行によるNDF取引の提供を禁止し為替規制を一段と強化した

インドの中央銀行であるインド準備銀行（RBI）は、通貨ルピーが持続的な下落圧力に直面する中、公認ディーラーが居住者および非居住者の顧客に対してルピーのノン・デリバラブル・フォワード（NDF）を提供することを禁止し、外国為替規則をさらに強化した。

RBIは、銀行が顧客のヘッジ需要を満たすために実受渡を伴う為替デリバティブ契約を提供することは可能であるとする一方で、顧客がNDF市場でオフセット（相殺）ポジションを取っていないことを確認する必要があるとの見解を示した。この変更は、RBIが先週、外国為替市場における公認ディーラーの純オープン・ポジションに対して1億ドルの上限を課すと決定したことに続くもので、4月10日までに適用される。

今回の措置は、イランでの戦争による波及効果への懸念から、USD/INRが対ドルで4％以上下落し、過去最安値を相次いで更新している時期に打ち出された。RBIによるポジション制限の決定は、オフショア市場がオンショア市場よりも急速なルピー安を織り込み始めたことで拡大した、銀行によるベーシス・トレードの裁定取引を標的にしている。

純オープン・ポジションに関する改正規則の通知を受けて、一部の銀行関係者は、企業が同様の裁定ポジションを取るために為替市場に参入しており、それがルピーの回復を妨げる要因になったと指摘している。

さらにRBIは、4月1日以降にキャンセルされた為替デリバティブ契約について、実受渡の有無にかかわらず、公認ディーラーが利用者による再予約を許可してはならないと規定した。また、公認ディーラーが自らの関連当事者と為替デリバティブ契約を締結することも禁止されている。