インド・ルピーが対ドルで過去最安値目前まで下落するも中央銀行によるドル売り介入が下値を支え記録更新を回避

2026年3月25日、インドの通貨ルピーは、中央銀行による介入が資金流出の圧力を和らげたことで、過去最安値の更新を辛うじて回避した。ルピーは対ドルで一時93.98ルピーの過去最安値に迫る場面もあったが、最終的には前日比0.1%安の93.9775ルピーで取引を終えた。非居住者先物（NDF）の満期に伴うドル需要や海外ポートフォリオの流出が重なる中、当局の介入が下支えとなった形だ。市場では、北海ブレント原油が1バレル100ドルを割り込んだことを好感し、インド株が上昇した。主要株価指数のNifty 50は約2%上昇したが、インターバンク市場でのドル買い需要が根強く、ルピーがその恩恵を受けることは難しかった。ある民間銀行のトレーダーは、今後の見通しについて次のように述べている。>水曜日を含む一連のNDF満期が予定されており、来週にかけてルピーへの圧力が続くことが予想される。地政学リスクを巡っては、米国が1ヶ月間の停戦案を提示し、イランに15項目の計画を送付したとの報道を受け、投資家のリスク許容度が改善した。アジアや欧州の株式市場は軒並み上昇し、ウォール街の株価指数先物も堅調な推移を見せている。しかし、ワシントンとテヘランからの相反する信号がトレーダーに慎重な姿勢を強めさせている。水曜日にはイスラエルとイランの間で空爆の応酬が発生した。イラン軍は、米国が戦争終結に向けた交渉を行っているというドナルド・トランプ大統領の主張を退け、次のようにコメントした。>米国は自らと交渉しているに過ぎない。INGのアナリストは、エネルギー価格とドルの動向について慎重な見方を示している。>我々は地政学の専門家ではないが、イランは交渉においてエネルギー価格の高騰を最大の交渉材料にすると考えられるため、今週中にエネルギー価格が大幅に下落したり、ドルが軟化したりすることを期待するのは時期尚早だろう。