欧州中央銀行が政策金利の据え置きを決定し中東情勢によるインフレ見通しの上方修正と成長率の下方修正を発表

欧州中央銀行（ECB）は3月19日の政策理事会において、3つの主要政策金利を据え置くことを決定しました。理事会は、中期的なインフレ率を2％の目標に安定させるという強い決意を維持しています。現在、中東での紛争が経済見通しの不確実性を大幅に高めており、インフレの上振れリスクと経済成長の下押しリスクを生じさせています。特にエネルギー価格の上昇を通じて、短期的にはインフレに重大な影響を及ぼすと予測されています。> 「理事会はこの不確実性に対処できる十分な体制を整えている。」ECBスタッフによる最新の経済予測は、例外的に3月11日までの情報を反映したものです。総合インフレ率の平均は2026年に2.6％、2027年に2.0％、2028年に2.1％と見込まれています。2026年の予測は、中東情勢に伴うエネルギー価格の上昇を反映し、昨年12月時点の予測から上方修正されました。エネルギーと食品を除いたコアインフレ率については、2026年に2.3％、2027年に2.2％、2028年に2.1％と予測されています。経済成長については、2026年に0.9％、2027年に1.3％、2028年に1.4％になるとの見通しを示しました。2026年の成長率は、紛争が商品市場や実質所得、信頼感に与える世界的な影響を考慮し、下方修正されています。一方で、低い失業率や民間部門の強固なバランスシート、国防およびインフラへの公共支出が引き続き成長を支える見込みです。今後の金融政策について、理事会はデータに基づき、会合ごとに適切なスタンスを判断する方針を強調しました。> 「理事会は特定の金利パスを事前に約束することはない。」具体的な政策金利については、預金ファシリティ金利を2.00％、主要再融資オペ金利を2.15％、限界貸付ファシリティ金利を2.40％でそれぞれ維持します。資産購入プログラム（APP）およびパンデミック緊急購入プログラム（PEPP）については、償還を迎えた証券の元本再投資を終了しているため、ポートフォリオは予測可能かつ緩やかなペースで減少を続けています。理事会は、インフレ目標の達成と金融政策の円滑な伝達を維持するため、必要に応じてすべての手段を調整する準備があるとしています。また、ユーロ圏全域への政策伝達を脅かす不当で無秩序な市場の動きに対抗するため、伝達保護措置（TPI）も引き続き活用可能な状態にあります。ECB総裁は、本日中央欧州時間14時45分から行われる記者会見で、今回の決定の背景について説明する予定です。