中国の不動産大手である万科企業が国内債の償還猶予を90営業日延長するよう提案しデフォルト回避を目指す

中国 CNの国有系不動産開発大手である 中国万科企業 2202.HK は、債務不履行を回避するため、総額57億元の元利払い義務がある2本の人民元建て国内債について、償還猶予期間を90営業日延長することを提案した。これらの債券は2025年12月15日および12月28日に当初の償還期限を迎えたものであり、現在はすでに猶予期間内にある。今回の提案が承認されれば、同社は資金繰りの圧力を軽減しつつ、長期的な債務再編の交渉を進める時間を確保することになる。\n\n現在の猶予期限は2026年1月28日と2月10日に迫っているが、 中国万科企業 (Shenzhen) 000002.SZが提示した新たな計画では、猶予期限をそれぞれ4月29日と5月14日まで引き延ばすことが目指されている。同社は2025年12月、債権者が猶予期間を5営業日から30営業日に延長することを承認したことでデフォルトを間一髪で回避した経緯がある。しかし、当時の投票において、債権者側は1年間の支払い延期案を圧倒的な反対多数で否決していた。\n\n中国万科企業は今回、プロジェクトの売掛金による信用補完措置や、現在の猶予期限までに遅延利息を支払うことを条件として、改めて1年間の返済延期を求めている。一方、債権者側からは新たな対案が追加されており、元本の40パーセントを先行支払いした上で残りを1年延期する案や、5パーセントの先行支払いとともに猶予期間を90日間延長する案などが議論の遡上に載っている。債権者によるこれら複数の再編案への投票は、1月21日から26日の期間で実施される予定だ。\n\nこれら一連の動きを受けて市場では条件付きの期待感が広がり、 中国 の深セン市場では 中国万科企業 (Shenzhen)の株価が3.4パーセント上昇し、香港市場の 中国万科企業 は6.6パーセントの上昇を記録した。また、2029年7月満期の債券価格は15日木曜午後の取引で60パーセント以上急騰し、38元まで値を上げた。同社は16日の金曜日から、1月22日にプットオプションの行使期限を迎える11億元の別の国内債についても債権者集会を開始し、延長を求める。この債券の議題にも、先行現金支払いや一部元本返済を含む同様の提案が債権者によって追加されている。