ブラジル中央銀行が政策金利を0.25%引き下げ14.75%とし原油高を背景に慎重な緩和を開始することを決定した

ブラジル中央銀行は水曜日、市場が待ち望んでいた金融緩和サイクルを開始しましたが、0.25ポイントの小幅な利下げにとどめました。これは、アメリカ合衆国、イスラエル、そしてイランが関与する紛争に起因したオイルショックが、世界的なインフレ懸念を煽っているためです。

同行の政策金利設定委員会（Copom）は、全会一致で政策金利（Selic）を14.75%に引き下げることを決定しました。それまで5会合連続で、2006年7月以来の高水準である15%に据え置かれていました。当局は1月の時点で今月からの利下げ開始を示唆していましたが、中東での紛争拡大を受けて、その方針の実現性に疑問符が打たれていました。

市場では当初0.50ポイントの利下げが予想されていましたが、直前の経済指標や原油価格の高騰を受け、予測は0.25ポイントへと修正されました。原油価格は直近で1バレル100ドルを超え、1月の会合時の想定から約60%も急騰しています。このようなエネルギー市場の混乱は、オイル・ドリ・コーポレーション・オブ・アメリカといった関連セクターを含む広範な経済活動に影響を及ぼす可能性があります。

金融政策の運営においては、中東紛争の深刻度や持続期間に関する新たな情報を今後の金利調整に反映できるよう、冷静かつ慎重な姿勢を保つことが重要である。

Copomは声明でこのように述べ、今後の追加利下げのペースについては明示的な指針を示しませんでした。ラテンアメリカ最大の経済大国であるブラジルでは、政府による景気刺激策やタイトな労働市場の影響で価格圧力が根強く、インフレの抑制には慎重な舵取りが求められています。

これに先立ち、ルイス・イナシオ・ルーラ・ダ・シルヴァ政権は、物流コストの抑制を目的としたディーゼル燃料への減税と直接補助金を発表しました。一方、同日には米連邦準備制度理事会（FRB）も金利の据え置きを決定しており、世界的に金融引き締め環境が続く中での難しい判断となりました。