ブラックロックが米国株の投資判断を引き上げ中東情勢より堅調な企業収益を重視する姿勢を示す

世界最大の資産運用会社であるブラックロックの投資研究所は、米国株式の投資判断を「ニュートラル」から「オーバーウェイト」に引き上げました。中東情勢の緊迫化による影響が懸念されるものの、テクノロジー・セクターを中心とした堅調な企業収益が相場の下支えになると判断しています。同社は、原油価格の高騰が世界経済の成長に与えるダメージは限定的であるとの見方を示しました。

中東紛争の緩和への期待から、主要株価指数のS&P500は3月下旬に付けた7カ月ぶりの安値から約8%上昇しています。当時はホルムズ海峡の封鎖による原油価格の急騰がインフレを加速させ、経済懸念を深めるとの不安が市場を覆っていました。14日の市場では、週末に行われた米国とイランの協議が終戦に向けた合意に至らなかったことを受け、投資家は今週から本格化する決算発表シーズンに注目を移しています。

ブラックロック投資研究所の責任者であるジャン・ボイバン氏は、次のように述べています。 > テクノロジー・セクターのバリュエーション・プレミアムは縮小しました。 同セクターの2026年の収益成長率は、昨年の26%から43%に加速すると予想されており、こうした明るい見通しが米国株の格上げにつながったとしています。また、同社は新興国株式についても、好調な収益を理由に投資判断を引き上げました。

こうした強気な見方は、他のウォール街の大手金融機関とも一致しています。JPモルガン・チェースのストラテジスト、ミスラフ・マテイカ氏は次のように指摘しました。 > さらなる事態の悪化が際限なく続く可能性は低く、地政学的ショックによる下落は最終的に絶好の買い場となるはずだというのが我々の基本シナリオです。 同行は、いわゆる「マグニフィセント・セブン」と呼ばれる主要7銘柄、すなわちエヌビディア、アップル、マイクロソフト、メタ・プラットフォームズ、アルファベット、アマゾン・ドット・コム、およびテスラのバリュエーション・プレミアムが急激に縮小し、予想株価収益率（PER）がS&P500の1.7倍から1.2倍に低下したことに注目しています。

モルガン・スタンレーのストラテジスト、マイケル・ウィルソン氏も、最近の米国株の売りは長期的な下落の始まりではなく、調整の範囲内であるとの見解を示しました。収益成長の改善とバリュエーションの健全化を背景に、金融や資本財、一般消費財などの景気敏感セクターや、AIハイパースケーラーなどのクオリティ成長株を推奨しています。

LSEG I/B/E/Sのデータによると、S&P500採用企業の第1四半期の利益成長率予想は、紛争開始前の12.7%から、4月10日時点では13.9%へと上昇しています。ゴールドマン・サックス・グループも3月上旬に同様のトーンを示しており、世界株式市場における短期的な調整リスクを警告しつつも、本格的な弱気相場に陥る余地はほとんどないと分析しています。