UBSが米国株の投資配分を「中立」に引き下げ、割高感やドル安リスクを背景に米国以外の他地域への資金分散を促す

シンガポール（2月27日 ロイター）- スイスの金融大手であるUBSグループは金曜日、米国株式への推奨配分を「中立（ニュートラル）」に引き下げたと発表しました。世界最大の株式市場である米国市場が、他地域での成長加速に取り残されるリスクがあるとの見方を示しています。ストラテジストのアンドリュー・ガースウェイト氏とマーク・エル・クーサ氏はリサーチノートの中で、米国企業の利益が世界的な成長に対して相対的に感応度が低いこと、割高なバリュエーション、米国以外への資金分散の傾向、そしてドルの下落リスクなどを理由として挙げました。UBSの分析によると、米国は主要な地域の中で最もオペレーショナル・レバレッジが低く、歴史的に世界の成長率が3.5%を超えて加速する局面では、アンダーパフォームする傾向があります。同行は2026年の世界GDP成長率を3.4%と予測しています。世界の投資家は、大手ハイテク企業の収益鈍化や国内政策の混乱を受け、代替案を求めて米国市場から資金を引き揚げ始めています。また、2017年以来最悪の年間パフォーマンスを記録した昨年のドル安も、資金流出を後押しする要因となっています。> 北米でのマーケティング活動から、資金がグローバルに分散されることは明白であるように思われます。> ETFの資金流出入を見ても、分散投資が進んでいることが示されています。それでもなお、米国市場の規模は圧倒的であり、MSCIワールド・インデックスの70%以上を米国株が占めていることから、ベンチマーク通りの配分であっても依然として大きな比重を占めることになると付け加えました。