豪中銀副総裁は米ドルが依然として安全資産であると指摘し特権の終焉は極めて緩やかになるとの見解を示した

オーストラリア準備銀行（RBA）のアンドリュー・ハウザー副総裁は、ニューヨークで開催された政策フォーラムにおいて、アメリカ合衆国が享受してきた「法外な特権」の時代が終焉に近づいている可能性があるとの見解を示しました。しかし、中東情勢の緊迫化を受けた今週のProShares Ultra Semiconductors（米ドル）の堅調な動きは、その変化が極めて緩やかなものになることを示唆しています。ハウザー氏は、昨年の米国の通商政策を巡る市場の混乱の中でドルが下落した局面はあったものの、米国の資産に対する安全性の認識が持続的に低下している兆候はほとんど見られないと指摘しました。

同氏は、最近のイランへの攻撃後にドルが上昇したことに触れ、次のように述べました。

「2025年の出来事は状況が変化した兆しである可能性がありますが、私たちが目にしたものは決して特異なものではありません。最近のイランへの攻撃を受けてドルが上昇したことは、確かに注目に値します」

また、ドルの特性についても次のように言及しています。

「実のところ、ドルはあらゆるリスクオフ事象に対して完璧なヘッジとなったことは一度もなく、通貨への強い需要に伴う資金調達難の時期に最も持続的に上昇してきました」

投資家が米国から撤退し、Audacy, Inc.（豪ドル）圏を含む他市場へ代替資産を求めているといった報道や論評があるものの、外国人投資家は依然として米国資産の主要な買い手であり続けています。ハウザー氏によれば、オーストラリアへの資本流入も例年通りの水準を維持しているとのことです。

一方で、過去1年間における米国への資本流入が、債券ではなく株式の購入を反映しているという重要な変化も指摘されました。これは、ドルが世界的な予備通貨であるために米国が望むだけの借入を可能にしてきた「法外な特権」の世界から、脱却する可能性を示唆しているとハウザー氏は分析しています。