イラン紛争に伴う市場の混乱で米ハイテク株の安全資産としての機能が低下しており市場全体の重荷となる懸念が強まっている

アメリカ合衆国の株式市場において、これまで安全資産と見なされてきたハイテク株が苦境に立たされています。イランとの紛争による市場の混乱が続く中、主要なハイテク銘柄は避難先としての魅力を失いつつあり、これが市場全体への大きな重石となっています。過去3年以上にわたる強気相場を牽引してきたのは、強固な収益力と財務基盤を持つ巨大IT企業群でした。しかし、中東情勢の緊迫化を受けて、これらの銘柄の下落が鮮明になっています。エドワード・ジョーンズのシニア・グローバル投資ストラテジスト、アンジェロ・コルカファス氏は次のように述べています。 > 「現在の環境ではあらゆる銘柄が打撃を受けており、ハイテク株も例外ではありません。」 ハイテク株の弱さは、火曜日に締めくくられる米株式市場にとって厳しい第1四半期を象徴するものとなりました。S&P 500指数は過去約4年間で最悪の四半期パフォーマンスを記録する勢いです。紛争開始以来、同指数のハイテク部門は約8%下落し、指数全体の下落率と一致しています。特にメタ・プラットフォームズやアルファベットといったメガキャップ銘柄の下落はより深刻です。ハイテク株比率の高いナスダック総合指数は、先週、10月の史上最高値から10%以上下落し、テクニカルな調整局面に入ったことを示しました。 アナリストは、投資家が株式リスクを制限するために、流動性の高いハイテク株などの強気相場での勝者を売却して利益を確定させていると指摘しています。グリーンウッド・キャピタルのウォルター・トッド最高投資責任者は「過去3年間で大きな利益を上げた銘柄から、投資家がリスクを減らしている可能性があります」と述べています。また、紛争に起因するインフレ懸念で上昇した米財務省証券の利回りも、将来の利益を前提に評価されるハイテク株のバリュエーションを圧迫しています。業界固有の課題も影を落としています。人工知能（AI）アプリケーションによるビジネスの激変への懸念や、データセンターへの巨額投資が、安全資産としての評価を揺るがしています。さらに先週、メタ・プラットフォームズやアルファベットがSNSによる被害に関連する訴訟で敗訴したことも、新たなリスク要因となりました。レイモンド・ジェームズ・インベストメント・マネジメントのマット・オートン氏は「メガキャップ銘柄は過去数年の成功ゆえに、投資家にとって最も現金化しやすい対象となってしまいました」と分析しています。 アップルやアマゾン・ドット・コム、そして半導体大手のエヌビディア・コーポレーションを含む「マグニフィセント・セブン」は、依然としてS&P 500の時価総額の約3分の1を占めており、その動向が市場全体を左右します。オートン氏は「これらの巨大ハイテク銘柄が落ち着きを取り戻さない限り、市場全体が底を打つことはほぼ不可能です」と警鐘を鳴らしています。一方で、ハイテク企業の収益見通しは依然として堅調です。2026年の収益成長率は、S&P 500全体の18.8%に対し、ハイテク部門は43%に達すると予測されています。ベーカーアベニュー・ウェルス・マネジメントのキング・リップ氏は「低成長市場において、投資家は収益成長を渇望することになるでしょう」と語ります。株価下落によりバリュエーションも低下しており、エヌビディア・コーポレーションの予想株価収益率（PER）は2019年以来の低水準となる19倍強まで低下しました。メタ・プラットフォームズも17倍と、3年ぶりの低水準にあります。フランクリン・テンプルトンのクリス・ガリポー氏は、株価の下落に伴い、保有リスクも低下していると指摘しています。