欧州防衛関連株が利益確定売りで反落し投資家はドローンの台頭など戦争の形態変化と割高な指標を再評価している

欧州の防衛関連株に対する投資家の熱意が冷めつつある。利益確定売りや割高なバリュエーションに加え、イランでの紛争を背景に、安価なドローンの有効性が改めて浮き彫りとなり、将来の戦争の在り方に対する不透明感が強まっているためだ。MSCI欧州航空宇宙・防衛指数は3月に9.2%下落し、過去5年間で最大の月間下落率を記録した。

通常、防衛関連株はロシアによるウクライナへの全面侵攻や、アメリカ合衆国のトランプ前大統領が北大西洋条約機構（NATO）加盟国に軍事費増額を迫る際などに上昇する傾向がある。しかし、今回の紛争勃発後は、トランプ氏がNATOの非協力的姿勢を批判し続けているにもかかわらず、株価は軟調だ。プリンシパル・アセット・マネジメントのポートフォリオ・マネージャー、マーティン・フランセン氏は次のように述べている。