ロシアのルサールがアルミニウムの輸出先を中国から日本へ転換し対日プレミアム高騰に対応する方針を固める

ロシアのアルミニウム生産大手であるUNITED CO RUSAL INTERNATIONA（ルサール）が、アルミニウムの輸出先を中国から日本や他の中東以外のアジア市場へ転換する計画を進めていることが、関係筋の話で明らかになった。これは、イランを巡る紛争が世界の貿易の流れを変え、アルミニウムのプレミアム（対国際価格上乗せ幅）を急騰させていることが背景にある。

中東地域は昨年、世界の供給量の9％に相当する約700万トンの原アルミニウムを生産した。日本は輸入量210万トンのうち27％を同地域に依存しており、その最大のシェアを占める40万トンがアラブ首長国連邦からの供給だ。しかし、ホルムズ海峡の実質的な封鎖や中東の主要製錬所への攻撃リスクにより、消費者は代替の供給源を模索している。

日本のバイヤーは最近、4月から6月期のアルミニウム・プレミアムとして、11年ぶりの高値となる1トン当たり350ドルから353ドルを支払うことで合意した。スポットプレミアムも急騰しており、生産者にとっては極めて収益性の高い状況となっている。

一方で、ルサールの主要市場であった中国向けの輸入量は、今後数ヶ月で減少する見通しだ。中国の顧客は、国内価格の方が安価であるため、日本のプレミアムに基づいた価格を支払うことに消極的になっている。関係筋の一人は、現在の市場環境について次のように指摘した。

「裁定取引（アービトラージ）が現在の水準にとどまるのであれば、この動きは避けられない。」

この状況を受け、ルサールは韓国の消費者への販売も強化している。同社は2025年に390万トンのアルミニウムを生産し、在庫の放出を含めて450万トンを販売した。同年の総売上高148億ドルのうち、中国、韓国、トルコが主要な輸出市場となっていた。

物理的なアルミニウム・プレミアムの急騰は日本市場に限定されない。欧州の消費者はロンドン金属取引所（LME）価格に加えて1トン当たり約600ドルのプレミアムを支払う状況に直面しており、米国では2,500ドルを超える過去最高値を記録している。対照的に、中国国内のアルミニウム価格の上昇は緩やかであり、需要の低迷により在庫は6年ぶりの高水準にある。

ルサールは金属の供給ルート変更に関するコメントを控えているが、中東情勢の緊迫化が世界のアルミニウム市場の構造を根本から揺さぶっている。