インド州政府の記録的な債券発行が中央銀行の利下げ効果を相殺し企業の借入コストが上昇

インド IN において州政府による過去最大規模の債券発行が続いており、インド準備銀行(RBI)が実施した金融政策の効果を打ち消す事態となっている。RBIは今会計年度、累計100ベーシスポイント(bps)の利下げを断行したが、市場では逆に借り入れコストが上昇するという逆転現象が起きている。インド10年物国債 INDIAGB10Yの利回りが今期10bps上昇したほか、格付けの高い企業のベンチマーク利回りも30bps上昇した。この供給過剰は、ニフティ50指数 NSEI構成銘柄などの大手企業の資金繰りを圧迫し、iShares India 50 ETF INDYなどを通じて投資する国内外の市場関係者に衝撃を与えている。