世界の主要中央銀行が政策金利を据え置くも中東情勢に伴うインフレ再燃を警戒し追加利上げの選択肢を維持する方針を表明

世界中の主要な中央銀行は今週、政策金利を据え置いたものの、アメリカ合衆国とイスラエルによるイランへの軍事行動が引き起こしたエネルギーショックが物価高を招く場合、インフレ抑制のために行動する準備があることを強調した。戦争開始以来、市場では連邦準備制度理事会（FRB）による年内の利下げ観測が後退し、欧州中央銀行（ECB）やイングランド銀行など他の中銀による利上げが織り込まれ始めている。オーストラリア準備銀行は今週、すでに利上げサイクルに入っており、さらに金利を引き上げた。

以下に、主要10カ国の中央銀行の現状を、政策金利の高い順に整理する。

1. オーストラリア オーストラリア準備銀行は火曜日、政策金利を2カ月連続で引き上げ、4.1%とした。戦争によるインフレへの重大なリスクを警告している。1月のコアインフレ率は16カ月ぶりの高水準となる3.4%に達し、上昇傾向にある。市場では年内に少なくとも2回、おそらく3回の追加利上げが行われ、2023年末の高値を上回ると予想されている。

2. ノルウェー ノルウェー銀行は来週会合を開く。インフレの粘着性により、同中銀は先進国の中で最も慎重な姿勢を見せており、2023年末の4.5%から昨年は2回しか利下げを行わなかった。市場は次の動きを利上げと見ており、8月までの実施が完全に織り込まれている。

3. イギリス イングランド銀行は木曜日、金利を3.75%で据え置いた。しかし、市場は会合後の声明をタカ派的と受け止め、4月までの25ベーシスポイント（bp）の利上げの可能性を五分五分と見ている。

インフレの高止まりは、経済の減速よりも大きなリスクである。

4. アメリカ合衆国 連邦準備制度理事会（FRB）は水曜日、金利を3.50%から3.75%の範囲で据え置いた。しかし、ジェローム・パウエル議長のタカ派的なトーンを受け、市場は利下げ予想を2027年まで先送りした。

パウエル議長は、関税による価格上昇やイラン戦争によるエネルギー価格の高騰など、インフレ抑制における大きな課題を説明した。

連邦準備制度理事会は、エネルギー価格の上昇を一時的なショックとして見過ごすことができない可能性がある。

5. ニュージーランド ニュージーランド準備銀行は4月初旬に会合を予定している。同中銀は2024年から2025年にかけて他国よりも積極的に利下げを行い、2.25%まで下げたが、市場は次の動きを利上げと予想している。

6. カナダ カナダ銀行は水曜日、金利を2.25%で据え置いたが、ティフ・マックレム総裁は、エネルギー価格の上昇が持続的なインフレにつながるリスクがあれば、借入コストを引き上げる用意があると警告した。

7. ユーロ圏 欧州中央銀行（ECB）は木曜日、金利を据え置いた。エネルギー価格の急騰による成長とインフレのリスクを注視している。市場は現在、ECBが年内に25bpの利上げを2回以上行うと予想している。

8. スウェーデン スウェーデン中央銀行は木曜日、政策金利を1.75%に据え置いた。他の中銀と同様に不確実性が高いことを指摘しており、市場は年内に1回の利下げを予想している。

9. 日本 日本銀行は木曜日、金利を30年ぶりの高水準である0.75%に据え置いた。植田和男総裁は、成長への下振れリスクよりもインフレの上振れリスクに重点を置いていると述べた。

日銀理事会は、紛争による成長への下振れリスクよりも、インフレの上振れリスクに幾分重点を置いている。

10. スイス スイス国立銀行は木曜日、政策金利を主要中銀の中で最低の0%に据え置いた。安全資産とされるスイスフランの急騰を抑えるための介入の準備があることを示唆している。スイスの3月のインフレ率はわずか0.1%であり、通貨高は目標範囲を下回るリスクがある。