3月のロイター短観、製造業DIは18に上昇し約4年ぶりの高水準を記録

日本の製造業における景況感は、半導体市場の回復や化学・石油セクターの好調に支えられ、3月には約4年ぶりの高水準に達しました。ロイターが実施した月次の短観調査によると、製造業の業況判断指数は2月のプラス13からプラス18へと上昇し、2021年12月以来の最高値を記録しました。この調査は、日本銀行が発表する企業短期経済観測調査（短観）と密接に連動する指標として注目されています。

セクター別では、化学業界の指数が13から21へと大幅に改善しました。これは主に半導体関連業界からの需要増加によるものです。ある化学製品メーカーのマネージャーは、現在の状況について次のように述べています。

半導体分野向けの装置およびデバイスの両方で売上が好調であり、先行きも明るい。

石油・窯業セクターも、半導体市場の回復と受注の伸びを背景に、前月の11から25へと指数が急騰しました。また、自動車メーカーや部品サプライヤーを含む輸送用機器セクターの指数も、高い受注水準と主要顧客である自動車メーカーの堅調な生産を反映し、33から36へと上昇しています。

しかし、すべてのセクターが好調なわけではありません。繊維・紙パルプセクターの指数は、前月の20から11へと急落しました。この背景には、米国とイランの対立による不透明感があるようです。ある紙パルプ企業のマネージャーは、次のように回答しています。

米イラン紛争により顧客が様子見姿勢となっており、将来の需要予測が困難になっている。

鉄鋼・非鉄金属セクターは、自動車関連の鋼材受注が弱く、マイナス25と依然として厳しい状況が続いていますが、前月のマイナス44からは改善が見られました。一方、非製造業の指数は25で横ばいとなりましたが、小売セクターの一部からは、中国需要の低迷を懸念する声が上がっています。

今回の調査は3月4日から13日にかけて、主要な非金融企業492社を対象に実施され、216社から無記名で回答を得ました。今後の見通しについては、製造業が6月までに14へ、非製造業は21へとそれぞれ悪化するとの予測が出ており、中東情勢やコスト増が引き続き懸念材料となっています。日本銀行は今週木曜日の会合で、イラン情勢が先行きを不透明にしていることから金利を据え置く可能性が高いものの、利上げに向けた姿勢は維持する見通しです。