インフレが米国債のポートフォリオにおける役割を脅かす

米国国債の売りが、債券と株式の間に伝統的に見られてきた逆相関の関係を崩しつつあります。S&P 500と米国債のリターンの60日相関は、過去20年以上で最高水準に達しました。この変化は、株式市場のボラティリティをヘッジするために固定利回り資産に依存する「60/40ポートモデル」を脅かしています。

### なぜ60/40ヘッジが機能しなくなっているのか イランでの戦争が始まって以来、長期債は持続的な圧力にさらされています。投資家は、インフレリスクや赤字支出に伴う債券供給の急増に対し、より高い補償（プレミアム）を求めています。30年物国債利回りは今月、新たな買い手を引き寄せる前にアナリストの予想を超えて5%を上回りました。