米国債投資家がイールドカーブのスティープ化を予想し財政赤字拡大や将来の利下げを視野にポジションを強化

債券投資家は、短期債に強気で長期債に弱気な「スティープナー」と呼ばれるイールドカーブの急勾配化を見込んだ取引を強化している。これは、米連邦準備制度理事会（FRB）がいずれ利下げを再開するとの期待を反映したものだ。スティープナー取引では、インフレや拡大する財政赤字といった長期的なリスクへの補償を投資家が求めるため、短期債に対して長期債の利回りが上昇する。この姿勢は中東情勢の不透明感の中でも持続しており、投資家は紛争の行方にかかわらずスティープナーが有効な取引であると考えている。これは、最近まで改善傾向にあると見られていた米国の財政状況に対する懸念が投資家の間で高まっていることを示唆している。ドナルド・トランプ大統領は、イランとの交渉が決裂したことを受け、海軍がホルムズ海峡の封鎖を開始すると述べた。この動きは、それまで続いていた脆弱な停戦状態を覆す可能性がある。