RBIによる為替規制の遵守期限を4月10日に控え、裁定取引の解消が進んだことでインドルピーが小幅続伸

インドの通貨ルピーは火曜日の取引で小幅に上昇した。インド準備銀行（RBI）による外国為替市場の規制強化を受け、裁定取引の解消が進んだことが背景にある。一方で、米国とイランの緊張状態が続く中、フォワード・プレミアムは低下した。

インド・ルピーは1ドル＝93ルピーをわずかに上回る水準で推移し、前日比で0.1％上昇した。他のアジア通貨の多くが下落する中で、ルピーの堅調さが目立っている。RBIは3月27日、銀行に対し、営業日終了時のルピーのネット・ポジションを1億ドル以内に制限するよう命じており、4月10日までの遵守を求めている。この措置により、投機的な取引や裁定取引の巻き戻しが促され、ルピーへの圧力が緩和された。

市場関係者は、4月10日の期限以降はルピーが相対的に安定した局面に入ると予想している。しかし、中東情勢の不透明感が強気な賭けを抑制している。ドナルド・トランプ米大統領は、火曜日の東部標準時午後8時までに合意に至らなければ、イランに対して新たな攻撃を行うと警告しており、グローバル市場には緊張が走っている。

インドの株式市場では、KOTAK NIFTY 50が0.1％下落した。また、10年債利回りは2ベーシスポイント（bps）上昇し、7.06％となった。三菱UFJ銀行（MUFG）はリポートの中で、今後の見通しについて次のように述べている。

各当事者の期待値には大きな隔たりがあるため、和平への道は狭く、実現の可能性は低いと考えている。

MUFGは、アジア通貨やリスク資産の今後の動向について慎重な姿勢を維持している。一方、ドル・ルピーのフォワード・プレミアムは、最近の急騰から一転して低下した。1年物のインプライド・イールドは3bps低下の3.39％となった。これは、裁定ポジションを解消するために、銀行がオンショア市場でドルを売り、ノンデリバラブル・フォワード（NDF）市場でドルを買い戻す動きを強めたためである。