インド中銀が為替規制を一部緩和しルピーは対ドルで下落しフォワードプレミアムが上昇

火曜日、インドの中央銀行が通貨防衛のために導入していた規制を一部緩和したことを受け、インドルピーは下落し、フォワード・プレミアムは急騰しました。対米国ドルでのルピー相場は0.30%下落し、1ドル＝93.4050ルピーを記録しました。一方、1年物フォワード・プレミアムの示唆金利は14ベーシスポイント上昇し、3.14%に達しています。通貨ペアであるUSD/INRの動きに市場の注目が集まっています。

インド準備銀行（RBI）は、銀行が顧客にノン・デリバラブル・フォワード（NDF）を提供することを再び許可し、企業による為替予約の変更（リブッキング）も容認しました。ただし、1ヶ月足らず前に導入された銀行のオンショア・ポジションを1億ドルに制限する措置は継続されています。

銀行関係者は、今回の規制緩和によって企業がオンショア市場とオフショア市場の間で裁定取引を行う機会が再び生じ、それがオンショア市場におけるルピーへの売り圧力につながる可能性があると指摘しています。こうした裁定取引は、企業が銀行のポジション制限による価格差を利用してルピーを対ドルで初めて95ルピー台まで押し下げた主な要因と見なされていました。

現在、1ヶ月物のNDFレートはオンショア市場を7〜8パイサ上回る水準で取引されています。規制導入時の混乱期にはこの差が1ルピー近くまで拡大していましたが、現在は縮小傾向にあります。しかし、銀行が裁定取引に関与する能力は、RBIが課している1億ドルのポジション上限によって依然として制限されています。