HDFCライフの第3四半期利益は1.4パーセント増で政府のGST減税による需要拡大とコスト増の双方が影響した

インド INの主要生命保険会社であるHDFCライフ・インシュアランス(HDFC Life Insurance Company Limited HDFCLIFE.NS)は、2025年12月31日に終了した第3四半期決算を発表し、純利益が前年同期の41.5億ルピーから1.4％増の42.1億ルピーに達したことを明らかにした。この増益は、インド政府が生命保険商品に対する物品サービス税(GST)を18％からゼロに引き下げたことを背景とした、正味保険料収入の8.8％増(1824.2億ルピー)が主な要因となっている。

しかし、今回のGST撤廃はHDFCライフ・インシュアランス(HDFC Life Insurance Company Limited HDFCLIFE.NS)の収益構造に複雑な影響をもたらした。ゼロ税率化によって保険商品への需要が刺激された一方で、同社がこれまで受けていた仕入税額控除の適用が受けられなくなったためである。この税制変更と解約返戻金に関する規制変更の影響を除外した場合、新契約価値(VNB)の成長率は11％に達していたと推定されるが、実際の結果は2.7％増の95.5億ルピーに留まった。また、12月31日までの9カ月間の新契約利益率は、前年同期の25.1％から24.4％へと低下した。