米イラン緊張再燃で金価格が下落しドル高や原油高によるインフレ懸念が金相場の重しとなる見通しが一段と強まる

2026年4月20日、ドル高の進行と中東情勢の緊迫化を受けて、金価格は小幅に下落しました。ホルムズ海峡の閉鎖というニュースがブレント原油価格を押し上げ、インフレ懸念を再燃させています。

スポット価格は0.4%安の1オンスあたり4,809.71ドルを記録し、4月13日以来の安値水準となりました。米国の金先物6月限も1%下落し、4,829.40ドルで取引されています。Tastyliveのグローバル・マクロ責任者、イリヤ・スピバック氏は現在の状況を次のように分析しています。

先週市場が好感した米国とイランの停戦合意が崩壊しつつあるようで、紛争開始以来見られてきたおなじみの「戦争トレード」のダイナミクスが復活しています。

原油価格の上昇はインフレ期待を呼び起こし、米国の10年債利回りとドル指数の双方を押し上げました。ドル高は、他通貨保有者にとってドル建て資産である金の購入コストを上昇させます。中東では、米国が封鎖を突破しようとしたイランの貨物船を拿捕し、イラン側が報復を示唆するなど緊張が高まっています。テヘラン当局は、火曜日の停戦期限前に予定されていた第2回交渉への不参加を表明しました。

金価格は、米国とイスラエルが2月下旬にイランへの攻撃を開始して以来、約8%下落しています。これはエネルギー価格の上昇がインフレを煽り、世界的な高金利環境が長期化するとの懸念によるものです。金はインフレヘッジ資産と見なされる一方で、金利上昇は利息を生まない資産である金の需要を抑制する要因となります。OCBCのストラテジスト、クリストファー・ウォン氏は今後の展望について述べています。

当面の間、金の方向性は広範なリスクセンチメントに左右されると予想され、それは停戦交渉の進展状況に大きく依存することになるでしょう。

その他の貴金属市場では、銀のスポット価格が0.5%下落し80.36ドル、プラチナは2,103.38ドルで横ばい、パラジウムは0.1%安の1,556.45ドルとなりました。