中東情勢の緊張とホルムズ海峡の通行制限により市場の楽観論が後退しアジア株や米先物が下落

中東情勢の安定と繁栄への期待が市場に広がった翌日、現実は厳しい局面を迎えています。アジア株式市場や米国株先物は下落しており、前日の上昇分を維持しつつも、ドルは横ばいで推移しています。欧州債が上昇した一方で、米国債はそれに追随できず、連邦準備制度理事会（FRB）のメンバーからは利下げを急がない姿勢や、場合によっては引き締めを示唆する声も上がっています。

地政学的な緊張は依然として高く、イランは土曜日に予定されているアメリカ合衆国との会談の意義に疑問を呈しています。これは、イスラエルが依然としてレバノンへの攻撃を続けていることが背景にあります。両国が提示した10項目および15項目の計画には共通点がほとんどなく、テヘラン側の計画の英語版がペルシャ語版と一致していないとの報告もあります。

特に深刻なのは、ホルムズ海峡の状況です。一部の米当局者は自由な航行が可能であると主張していますが、船舶追跡サイトを確認すると、海峡の両側に船舶が密集している実態が浮き彫りになります。実際に通過できているのはごく一部であり、それもイラン側の管理下にある北側の通路を経由しています。かつては1日平均約138隻が通過していましたが、現在は10隻以下にまで激減しています。

イランの革命防衛隊は、この海域における支配力を強めており、タンカーに対して検査と承認を求めています。その際、1バレルあたり1ドル、あるいは大型原油タンカー（VLCC）1隻あたり200万ドルという手数料を要求しており、支払いは人民元または暗号資産に限定されています。これは「ペトロダラー」の終焉を懸念する層にとって容認しがたいだけでなく、船主にとっても、支払いに応じることで各国の制裁に抵触する恐れがあるため、大きな問題となっています。

さらに、この事態は「公海自由の原則」という世界貿易の根幹を揺るがしかねません。もしイランがホルムズ海峡の通行料を徴収できるのであれば、中国が台湾海峡で、あるいはイエメンがバブ・エル・マンデブ海峡で同様の措置を取ることを防げなくなります。同様に、南アフリカが喜望峰に、チリがホーン岬に通行料を課す可能性も否定できず、世界の海上交通路が次々と有料化され、サプライチェーンの断絶を招くリスクがあります。

今後の市場に影響を与える主な要因として、以下の動向が注目されます。

・米国の2月個人消費支出（PCE）、個人所得、コアPCEデフレーター、週間失業保険申請件数、第4四半期GDP確定値 ・ドイツの2月鉱工業生産 ・国際通貨基金（IMF）のクリスタリナ・ゲオルギエバ専務理事による、IMF・世界銀行春季総会に向けた演説