中東情勢の緊迫化と原油価格の上昇を受けて世界の中央銀行はインフレ対応と景気維持の板挟みに直面している

中東情勢の緊迫化により、世界の中央銀行は政策の抜本的な見直しを迫られています。今回の供給ショックは、経済成長の維持とインフレ抑制という、極めて困難なトレードオフを中央銀行に突きつけています。

アジアの新興国にとって、利下げはリスクの高い選択肢となりました。燃料価格の上昇による直接的な物価圧力だけでなく、米国との交易条件が悪化し、資本流出を招く恐れがあるためです。例えば、インドの中央銀行は低金利を維持して成長を支える方針を示唆していますが、紛争激化に伴う安全資産としてのドル買いが加速すれば、通貨防衛のための介入を強化せざるを得なくなる可能性があります。