米イラン間の停戦合意で原油先物は大幅下落したが供給不安から欧州やアフリカの現物価格は過去最高値を更新した

アメリカ合衆国とイランの間で停戦合意が成立したにもかかわらず、欧州およびアフリカ産の現物原油価格は水曜日に過去最高値を更新しました。これは、トレーダーらが物理的な供給網の混乱が長期化すると予測しているためです。

この停戦発表を受け、主要な先物指標である北海ブレント原油やWTIの先物契約は水曜日にそれぞれ13％、16％と急落し、1バレル100ドルを下回りました。投資家はホルムズ海峡の再開と地政学的リスクプレミアムの減少を見込んで売りを浴びせましたが、現物市場の価格は依然として高騰しており、LSEGのデータによれば北海のフォーティーズ原油は木曜日に1バレル146.43ドルの史上最高値を記録しました。この乖離は、アジアや欧州の製油業者が中東以外からの原油確保に奔走していることを示しており、欧州やアフリカの即時調達可能な代替原油の価格を押し上げています。

スパルタ・コモディティーズのアナリスト、ニール・クロスビー氏は次のように述べています。 > サプライチェーン全体が完全に復旧するまでには数ヶ月を要するため、現物市場とペーパー市場の間の大きな乖離は今後も続くでしょう。

イランによるホルムズ海峡の封鎖継続や、地域のエネルギーインフラへの攻撃も、現物原油のプレミアムを過去最高水準に押し上げる要因となっています。物理的な指標である「デイト・ブレント」は、6月限のブレント先物よりも約27ドル高く取引されており、フォーティーズ原油のプレミアムも水曜日に過去最高の20.25ドルを記録しました。

コンサルタント会社のエネルギー・アスペクツは、次のような見解を示しています。 > 先物価格の反応は予想通りですが、それが現物の流れや生産の重大な変化にすぐさまつながるとは予想していません。

同社は、2週間の暫定的な停戦では、再停止のリスクがあるため、操業停止中の製油所や油田を再開することはないだろうと付け加えました。

北海では、ブレント、オーセバーグ、エコーフィスク、トロールといった主要な油種も水曜日に過去最高のプレミアムで入札されました。また、欧州向けの米国産WTIミッドランド原油も、デイト・ブレントに対して20.70ドルのプレミアムで取引され、史上最高値を更新しました。ブレント・オイルETCなどの金融商品にも影響を与えるデイト・ブレントの価値は、世界の原油取引の60％以上の価格決定に使用されています。

西アフリカ市場でも、アンゴラ産のカビンダ原油がデイト・ブレントに対して1バレルあたりプラス10ドル以上のプレミアムで取引されており、トレーダーによれば同油種として過去最高値を記録したとのことです。