ECBのカザークス理事が4月利上げを否定せず年内2回の利上げ期待は合理的と指摘

欧州中央銀行（ECB）の政策委員会メンバーであるラトビア中央銀行のカザークス総裁は、4月30日に予定されている理事会での利上げの可能性を完全には排除できないとの見解を示しました。エネルギー価格の上昇に伴う二次的なインフレへの影響は現時点では限定的であるものの、情勢は極めて流動的であると強調しています。

イランでの紛争を背景としたエネルギーコストの急騰により、域内のインフレ圧力は急速に強まっています。これを受けてECB内部では、現在2%に設定されている主要金利を引き上げるタイミングについて議論が加速しており、早ければ今月内にも着手すべきかどうかが焦点となっています。

世界的な物価動向を反映するJH US INFLATION USD Aなどの指標が市場の注目を集める中、カザークス氏は国際通貨基金（IMF）会合の傍らでロイターの取材に応じました。

4月30日まではまだ2週間あり、すべての会合が決定を下す可能性のある生きた会合です。

同氏は、現段階でカレンダーに基づいた具体的なフォワードガイダンスを提供することは適切ではないと述べました。一方で、4月と6月の会合の間に生じる6週間の空白が政策判断に決定的な差を生むわけではなく、銀行側には必要に応じて行動できる十分な柔軟性が備わっているとの認識を示しています。

現在、市場関係者の間では4月の利上げ確率は5分の1程度と低く見積もられていますが、7月までの利上げについては完全に織り込まれており、さらに12月までに2回目の引き上げが行われるとの予想が支配的です。カザークス氏はこの市場の期待について「妥当なものである」と評価しました。

また、エネルギー価格のショックに対する二次的影響、特に賃金と物価のスパイラル的な上昇についても警戒を促しています。

現時点では大規模な二次的影響が顕在化しているとは言えませんが、それが起こらないという意味ではなく、発生した際には即座に行動できるよう準備しておく必要があります。

同氏は、近年のインフレ経験から、企業は価格調整をより迅速に行い、労働者側も賃金引き上げをより早く要求する傾向が強まっていると指摘しました。

最近のインフレ経験を踏まえると、企業は価格調整をより迅速に行い、労働者も賃金調整をより早く求めるようになる可能性があり、インフレサイクル全体がより早く加速する恐れがあります。