中国は今月も貸出基準金利を据え置きへ 12カ月連続の見通し

中国は、5月22日水曜日に発表される指標貸出金利を12カ月連続で据え置く見通しだ。ロイターが実施した市場関係者24人を対象とした調査では、全員が1年物および5年物のローンプライムレート（LPR）が、それぞれ3.00%と3.50%に維持されると予想している。この決定は、工業生産や小売売上高が減速しているものの、積極的な金融緩和よりも流動性の維持を優先する姿勢を示唆している。

### 流動性の余剰が緩和圧力を抑制 中国人民銀行（PBOC）は、銀行間キャッシュ供給が高水準にとどまっているため、金利を引き下げる動機が乏しい。通常、銀行の最優良顧客に適用されるLPRは、指定された商業銀行20行が全国銀行間同業拆借中心に提示したレートに基づき、毎月算出される。華創証券のアナリストは、銀行間金利が政策金利を下回って推移している間は、中国人民銀行が預金準備率や金利を引き下げる可能性は低いと述べている。平均的な翌日物レポ金利は、過去1カ月間1.2%前後で推移しており、2023年8月以来の低水準となっている。