金利差と市場の安定でG10通貨のキャリートレードが復活

主要国間の大幅な金利差と為替市場の低いボラティリティが好条件となり、投資家の間でキャリートレードが再び活発化しています。オーストラリアドルやノルウェークローネといった高金利通貨が堅調に推移する一方で、日本円は依然として主要な調達通貨としての役割を担っています。

文：IUX242026年5月15日 5:02 UTC

G10通貨のキャリートレードが、金利差の拡大と低ボラティリティを背景に復活し、年初来で4％を超えるリターンを記録している。これは、先進国市場の金利差に着目した戦略としては、2008年の金融危機以来で最高のパフォーマンスだ。投資家にとって、この変化は主要通貨が単なる防衛的なヘッジ手段ではなく、再び収益を生む資産として機能し始めたことを示唆している。

### なぜ金利差がG10通貨の上昇を牽引しているのか G10諸国の間で政策金利の差が大きく開いたことで、パンデミック以降初めてキャリートレードが魅力的な選択肢となった。オーストラリアとノルウェーが4％を超える金利を維持する一方で、日本は依然として1％を下回っている。Citiのデータによると、G10通貨のうち高金利の上位5通貨を買い、低金利の下位5通貨を売る戦略をとった場合、レバレッジなしでも年初来で4％のリターンが得られた計算になる。