カナダ金融監督庁が大手銀行によるプライベートクレジットへのリスク露出状況と非銀行金融機関への融資体制を調査

カナダの金融規制当局である金融機関監督庁（OSFI）は、国内の大手銀行によるプライベート・クレジット（非銀行グループへの融資）への露出（エクスポージャー）について詳細な調査を実施している。この動きは、急速に拡大するこの資産クラスに対して、相次ぐネガティブなニュースが警戒感を高めていることを受けたものである。

米国の自動車部品サプライヤーであるファースト・ブランズや自動車販売のトリカラーといった企業の経営破綻は、ウォール街の銀行がプライベート・エクイティやプライベート・クレジット・マネージャーなどの非預金金融機関（NBFI）に対して抱えるリスクを浮き彫りにした。これを受け、OSFIは年次リスク見通しの中で、カナダの銀行におけるリスク管理の現状に警鐘を鳴らしている。

OSFIの報告によると、カナダの銀行によるプライベート・キャピタル企業およびそのポートフォリオ企業への露出は近年著しく増加しており、今やバランスシートの重要な構成要素となっている。また、銀行がシンセティック・リスク・トランスファー（SRT）などの手法を用い、融資ポートフォリオの信用保護をNBFIに依存する傾向が強まっていることも指摘された。

この市場の不透明な性質は構造的な弱点を隠す可能性があり、これらのプライベート・キャピタル企業のレバレッジが非常に高い性質は、ストレス事象が発生した際に損失を増幅させる可能性がある。

OSFIは、信用保護が減少すれば、銀行の顧客への融資能力が低下し、信用リスクの増大や自己資本レベルへの悪影響を招く恐れがあると分析している。現在、当局はNBFIへの露出状況、リスク格付けの手法、およびガバナンス体制についての精査を進めている。

RBCキャピタル・マーケッツのアナリストによる分析では、大手銀行の中でもモントリオール銀行とCIBCの金融融資への露出が比較的大きく、第1四半期時点で総融資額のそれぞれ約11％と10％に達している。対照的に、スコシアバンクとカナダ・ナショナル銀行の露出は大手行の中で最小水準にとどまっている。

また、ロイヤル・バンク・オブ・カナダは直近の四半期報告で、NBFIおよび関連するファイナンス商品が総融資額の8％を占めていることを明らかにした。ウォール街の銀行幹部らは、プライベート・クレジットのポートフォリオについて厳格な監視やストレステストを行っているとし、現在の露出状況については許容範囲内であるとの見解を示している。