イングランド銀行が銀行破綻処理の指針を更新し米国債権者への対応を巡り米証券取引委員会から法的保証を取得した

United Kingdomの中央銀行であるイングランド銀行（BoE）は、銀行破綻時の処理に関する指針を更新し、米国当局からの保証を得た上で、救済時の債券保有者への補償方法を変更する新たな「ベイルイン」メカニズムを導入した。この新指針は、2023年のシリコンバレー銀行の破綻や、UBS GROUP AG-REGによる救済買収に至ったクレディ・スイスの事例から得られた教訓を反映したものである。 新たなアプローチの下では、銀行救済の一環として債務が削減または転換される債券保有者は、救済直後に銀行株式を直接受け取るのではなく、まず「PROPPs」と呼ばれる暫定的な権利を受け取ることになる。このPROPPsは、規制当局が各債権者への正確な債務額を算出した後、最終的に再建された銀行の実際の株式に転換される仕組みだ。BoEは声明で、影響を受ける債権者が譲渡不能な信託受益権を受け取る代替的なベイルイン手法を導入したと説明している。 この制度導入の背景には、United Statesの証券取引委員会（SEC）から受け取った「ノーアクション・レター」がある。これにより、破綻した銀行が米国の証券法に基づく登録を行わずに新メカニズムを使用しても、米当局が法的措置を推奨しないという保証が得られた。米国の証券法は、銀行の本拠地に関わらず、債券保有者が米国に拠点を置く場合に適用される。 SECのポール・アトキンス委員長は、規制の明確化を優先事項として掲げ、次のように述べた。 > ベイルインは本質的に、多くの場合に週末の間に完了させなければならない緊急業務である。 アトキンス氏は、外国のベイルイン救済の一環として提供・販売される証券について、SECへの登録義務を免除する規則の策定をスタッフに指示したことも明らかにした。今回のノーアクション・レターと規則改正案は、SECの承認なしに新株を発行することが米国ルールに抵触する可能性があるという懸念に対処するものであり、この問題は2023年のクレディ・スイス崩壊時に初めて顕在化していた。