住宅市場の低迷がカナダの記録的な株高による消費押し上げ効果を制限しており、家計の支出抑制につながっています

カナダの住宅価格は2022年2月以来20%下落し、ここ数十年間で最長となる住宅市場の低迷を記録している。2025年には国内株式市場が史上最高値を更新したにもかかわらず、G7諸国の中で唯一、名目住宅価格の下落を記録した。金融資産の含み益が一部に集中しているのに対し、住宅資産の増減は経済全体に及ぼす影響が大きいため、この乖離が個人消費を抑制する要因となっている。また、移民の増加ペース鈍化が住宅需要を減退させ、市場の低迷に拍車をかけている。

### なぜ住宅価格が株価指数（TSX）の最高値よりも重要なのか 2025年のカナダの家計純資産は、国内株式市場が28.2%上昇したことを背景に、1兆カナダドル増の18.6兆カナダドルに達した。しかし、不動産価値は2022年2月のピークから20%下落している。CIBCキャピタル・マーケッツのエコノミスト、ベンジャミン・タル氏とキャサリン・ジャッジ氏は、この住宅価格の調整により、1世帯あたり5,000カナダドル以上の消費が抑制される可能性があると試算している。