米プライベートクレジットの未実現損失が第1四半期に2022年以来の水準へ拡大

米国のプライベート・クレジット貸し手は、第1四半期に純資産価値（NAV）の2.35％に相当する未実現損失の合計を記録した。これは、ビジネス開発会社（BDC）にとって2022年第2四半期以来、最大の四半期下落幅となった。借入コストの上昇とバリュエーションへの圧力が中堅市場の借り手を圧迫しており、米国のプライベート・クレジット市場にとって世界金融危機（GFC）以来、初めての本格的な信用サイクルが到来したことを示唆している。

### ポートフォリオの評価下げがBDCのバリュエーションを直撃 ロイターがBDC51社を分析したところ、投資家が利払い停止（ノンアクルーアル）案件や解約請求を厳しく精査する中で、ポートフォリオの評価下げが深刻化していることが分かった。未実現損失は直ちにデフォルトを意味するものではないが、報告される純資産価値を押し下げ、未回収債権に対する回収期待の低下を示している。