1月の米個人消費支出は0.4%増でコアPCE価格指数も堅調な伸びを維持しFedの利下げ開始時期は後退へ

米国の1月の個人消費支出は、市場予想を上回る伸びを記録した。根強いインフレ圧力に加え、中東での紛争が長期化していることを受け、エコノミストの間では連邦準備制度理事会（FRB）が当面の間、利下げの再開を見送るとの観測が強まっている。

米商務省経済分析局（BEA）が発表したデータによると、経済活動の3分の2以上を占める個人消費支出は前月比0.4%増加した。これは12月の伸び率と同水準であり、ロイターがまとめた市場予想の0.3%増を上回る結果となった。

今後の経済活動については、イスラエルとイランの紛争が影を落としている。原油価格の上昇により、全米の小売ガソリン価格は紛争開始から20%以上高騰し、1ガロンあたり3.60ドルに達した。また、株式市場のボラティリティが高まっていることも、高所得世帯の資産減少を通じて消費を抑制する要因になると警告されている。

ネーションワイドのチーフエコノミスト、キャシー・ボストジャンシック氏は次のように述べている。

全米のガソリン価格は今後数週間で1ガロンあたり約3.75ドルまで上昇する見通しであり、紛争前の3ドル近辺に戻るには年内の大半を要する可能性がある。

インフレ指標も依然として高い水準にある。1月の個人消費支出（PCE）価格指数は前月比0.3%上昇し、前年同月比では2.8%の上昇となった。FRBが重視する、変動の激しい食品とエネルギーを除いたコアPCE価格指数は前月比0.4%上昇し、前年同月比では3.1%の上昇（12月は3.0%）を記録した。

FRBは来週水曜日の会合で、政策金利を3.50%〜3.75%の範囲で維持する見込みだ。金融市場では利下げの窓口が閉まりつつあるとの見方が広がっており、現在は9月に年内唯一の利下げが行われるとの予想が主流となっている。