スイス政府がUBSへの自己資本規制強化に向けた詳細を今月提示し海外部門の資本積み増しを義務付ける方針

スイス政府は今月、UBSグループに対する自己資本規制の強化案を具体化する見通しだ。これは、同行の将来を左右する重要なステップであり、スイスに拠点を置き続けるかどうかの判断にも影響を与える可能性がある。2023年のクレディ・スイスの破綻と、政府主導によるUBSによる買収を受け、スイス政府は国内唯一のグローバル・バンクに対する規制を強化する方針を固めていた。UBS側は、この規制案によって220億ドルの追加資本が必要になる可能性があると主張している。4月に予定されている法案草案において、政府は海外部門を普通株式等Tier1（CET1）資本で完全に裏付けるよう求める方針を維持する可能性が高い。UBSはこの要求を過剰だと批判しているが、政府は金融の安定に不可欠だと主張している。UBSのバランスシートはスイスの経済規模の約2倍に達しており、万が一の事態が国家経済に与える影響が懸念されているためだ。一方で、政府が直接管理できる措置については、銀行側に譲歩する可能性も浮上している。譲歩が得られない場合、UBSは買収の標的になるリスクが高まり、本社を海外に移転するなどの緊急計画を再考せざるを得なくなる可能性があると、関係者は指摘している。アクシアム・オルタナティブ・インベストメンツのチーフ・インベストメント・オフィサー、デビッド・ベナムー氏は、資本規制の議論が株価の重石になっていると述べている。> 追加の資本層があることで、UBSは他の銀行ほどの魅力を維持できなくなります。しかし、スイスからの撤退は現実的ではないとの見方もある。チューリッヒ工科大学のハンス・ガースバッハ教授は、地政学的リスクが高まる中で「スイスらしさ」は将来的にさらに大きな資産になるとの見解を示している。議論の焦点の一つは、ソフトウェアや繰延税金資産を中核資本としてカウントできるかどうかだ。政府は当初、これらの資産を全額差し引くことを提案していたが、これは約110億ドルの資本減少を意味する。スイス銀行協会のロマン・ステューダーCEOは、規制が国際基準に合わせて修正されることを期待している。> 条令が修正されないとは考えにくいです。ヴォントベル・ホールディングのアナリスト、アンドレアス・ヴェンディッティ氏は、段階的な導入期間なしに政府の当初案が施行されれば、UBSの株価にさらなる圧力がかかる可能性があると警告している。5月初旬からこの規制について議論を始める議会委員会のエーリッヒ・エトリン委員長は、条令に譲歩が含まれることを望んでいる。> そうでなければ、立法措置を通じて遡及的に修正しなければならなくなります。