米SECの2025年度執行件数は20％超減少の456件でトランプ政権下での不正対策を優先する方針へ転換

米国の証券取引委員会（SEC）が発表した最新の年次執行報告書によると、直近の会計年度における執行件数は前年比で20％以上減少しました。これは、当局が執行プログラムの重点を再編したことによるものです。

9月末までの会計年度において、SECが提起した執行アクションは456件でした。当局のデータによれば、これらのアクションの約半数は、2025年1月のトランプ政権発足前に開始されたものでした。制裁金および不当利得返還金の総額は179億ドルという巨額に達しましたが、これは主に2009年に提訴されたポンジ・スキーム事件の最終判決によるものです。この特殊な案件を除外すると、制裁金等の総額は27億ドルとなり、前年度の82億ドルの制裁金と583件の執行から大幅に減少しています。

SECのポール・アトキンス委員長は声明で、次のように述べています。

私たちは、真の投資家保護よりも件数や記録的な制裁金を優先してきた手法から脱却し、詐欺、市場操作、信頼の悪用といった、最も大きな害を及ぼす不正行為の種類にリソースを振り向け直しました。

政権交代の時期には新しいリーダーシップへの移行に伴い執行活動が停滞するのが一般的ですが、2025年の劇的な減少は、共和党主導下でのSECの執行に対する考え方のより深い変化を示唆しています。SECは異例の声明の中で、潜在的な違反が調査されたものの後にクローズされたり、改善措置が取られたりした1,095件の事案を統計に含めていないことを強調しました。

過去には執行リソースが数字を積み上げるために誤って適用され、その結果、何が効果的な執行を構成するかについて誤った期待を招いていました。

アトキンス委員長は以前から、多額の企業制裁金が結果的に株主に損害を与えるとして批判してきました。同氏は、詐欺や投資家への実害を伴う「基本に忠実な」事案に執行の焦点を戻したいと考えています。この方針転換を背景に、SECは多額の制裁金を伴う大規模な企業案件から距離を置き、暗号資産企業やその経営者に対する多くの注目度の高い訴訟を取り下げています。

一方で、SECの執行部門は混乱の中にあります。先月には執行局長が突然辞任したほか、トランプ政権下での職員の大量離職に直面しています。最近の政府報告書によると、同部門は2025年度に全職員の18％を失いました。