債務増大がウォルシュ氏によるFedのバランスシート縮小計画の障壁に

次期Fed議長のケビン・ウォーシュ氏は、連邦債務の増大と地政学的緊張が利回りを押し上げる中、6.7兆ドルにのぼる中央銀行のバランスシート縮小に向けた制約の多い道のりに直面しています。米国とイランの最近の紛争を受け、2年債利回りは50ベーシスポイント以上上昇し、4%を超えました。投資家にとって、この変化は従来の金融政策への回帰を意味し、低コストでの借り入れが容易だった時代の終焉を決定づける可能性があります。

水曜日に上院で承認されたウォーシュ氏は、中央銀行の存在感を縮小させ、インフレ抑制に集中するとともに市場の歪みを最小限に抑える意向です。この戦略は、保有資産が2022年に9兆ドルでピークに達した過去10年間の「金融の魔術（financial dark arts）」からの脱却を意味します。市場はすでにこの転換を織り込み始めており、先物トレーダーは早ければ1月にも利上げが行われると予想しています。