インドのジオ・プラットフォームズが過去最大のIPOを準備しており評価額は1800億ドルに達する見通し

ムケシュ・アンバニ氏率いるインドの通信・AI大手、リライアンス・ジオ・プラットフォームズが、同国史上最大規模となる可能性がある新規株式公開（IPO）の準備を進めている。投資銀行ジェフリーズは昨年11月、同社の企業価値を1800億ドルと試算。関係筋によれば、IPO規模は最大40億ドルに上る可能性があるが、最終的な数字は今後決定される見通しだ。

ジオのIPOに先立ち、インド市場における歴代の大型IPO上位5件を振り返る。

ヒョンデ・モーター・インディア 世界第3位の自動車メーカーであり、インド国内第4位の乗用車メーカーであるヒョンデは、2024年10月に2787億ルピー（約29億7000万ドル）を調達し、インド史上最大のIPOを記録した。韓国の親会社が17.5％の株式を売り出す「売出（OFS）」形式で実施された。ジオも同様のアプローチをとると予想されており、主要投資家が持ち株を放出する見込みだ。

インド生命保険公社（LIC） インド最大の保険会社であり、国内最大の機関投資家でもあるLICのIPOでは、政府が3.5％の株式を売却し、約2050億ルピーを確保した。当初目標としていた120億ドルには届かず、上場初日の株価は公開価格を約8％下回った。

ワン97・コミュニケーションズ（Paytm） インドのフィンテック大手である同社は、2021年11月に新株発行と売り出しを組み合わせ、1830億ルピーを調達した。この際、アント・グループが持ち株比率を28％から23％に、ソフトバンクグループのビジョン・ファンドが16％にそれぞれ引き下げた。上場初日の株価は27％以上急落し、当時のインドIPO史上最大の初日下落率となった。

タタ・キャピタル タタ・グループの金融サービス部門は、2025年10月に1550億ルピーを調達した。タタ・サンズや国際金融公社（IFC）が売り出しに参加した。このIPOは、インドの非銀行系金融会社（NBFC）として過去最大規模であり、初値は公開価格を1.23％上回る小幅なプレミアムで付いた。

LGエレクトロニクス・インディア 韓国のLGエレクトロニクスは、冷蔵庫やエアコンなどを製造するインド法人の株式15％を売り出し、2025年10月に1160億ルピーを調達した。このIPOは募集枠の54倍という、2008年のリライアンス・パワー以来の極めて高い倍率を記録し、約4.4兆ルピーの応募を集めた。上場初日の株価は50％急騰し、インド法人の時価総額がソウルの親会社を上回る結果となった。