パウエルFed議長が退任後の理事残留を示唆しており次期議長候補ウォルシュ氏の新体制に影響を与える可能性

アメリカ合衆国の連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長が、議長としての任期終了後も理事として留まるかどうかの決断が、後任候補とされるケビン・ウォーシュ氏の指導体制や、ドナルド・トランプ大統領とスコット・ベセント財務長官が進めるFRBの構造および金融政策の改革に大きな影響を与える可能性が出てきた。

パウエル氏は水曜日、この問題について初めて公に言及し、ジャニーン・ピロ連邦検事が主導する捜査が透明性と決着をもって完全に終了するまではFRBを去らない方針を示した。また、2028年まで続く理事としての任期をさらに継続するかについては、現時点では決定していないと述べた。

私は、組織にとって、そして私たちが仕える国民にとって何が最善であるかに基づいて判断を下すつもりだ。

一部のアナリストは、FRB内に「二人の教皇」が存在するような事態、つまり前議長が理事として残ることで新議長の影響力が削がれる状況は現実的ではないと考えている。ポトマック・リバー・キャピタルの最高投資責任者であるマーク・スピンデル氏は、トム・ティリス上院議員ら共和党議員によるウォーシュ氏の承認遅延は、パウエル氏を擁護しつつ、ウォーシュ氏が前任者の影に怯えることなく就任できる環境を整えるための政治的演出であると分析している。

法的な問題が解決し、ティリス氏が態度を軟化させ、ケビン氏が承認されれば、パウエル氏は引退すると信じている。

一方で、トランプ大統領によるリサ・クック理事の解任の試みが最高裁判所で争われていることや、ベセント氏が提唱する地域連銀総裁への居住要件導入など、FRBの独立性に対する脅威は依然として存在している。LHメイヤーのアナリスト、デレク・タング氏は、パウエル氏が去就を明らかにしないことで、トランプ政権の行動を牽制するレバレッジとして利用していると指摘する。

BNYインベストメンツのチーフエコノミストであるヴィンセント・ラインハート氏は、パウエル氏が理事として留まることは、ホワイトハウスや新議長に対する「徹底抗戦」のメッセージになりかねないと警告する。

パウエル氏が留まることは、基本的に旧体制が徹底抗戦の構えを見せることを意味する。

歴史的には1950年代にマリナー・エクルズ元議長が理事として留まった例があるが、現代において前議長が理事会に残ることは極めて異例だ。ナティクシスCIBのチーフエコノミスト、クリストファー・ホッジ氏は、政権が中央銀行に影響を及ぼそうとする中で、パウエル氏の存在は有益な対抗軸になり得ると述べる一方で、最終的には制度的な独立性が保たれるだろうとの見通しを示している。