日本国債の不確実性で円資産の国内回帰が減速

日本の投資家は先月、4.8兆円の国債資金を国内に回帰させたものの、国内債券利回りの上昇を背景に、より広範な海外資本の国内還流は停滞した。この動きは先週の日銀による利上げを受けたものだが、政策当局者は借入コストがどこまで上昇するかについてほとんど手掛かりを示さなかった。この躊躇により海外資本は国外にとどまったままとなり、USD/JPYの持続的な上昇の余地を抑えている。