イタリア国債の利回りが急上昇しエネルギー不安と政治の不透明感から景気後退への懸念が市場で一段と強まる

中東情勢の緊迫化により、イタリアの経済的脆弱性が改めて浮き彫りとなっている。エネルギー輸入への高い依存度や、2027年の総選挙を控えた政治的・財政的な不安定化の懸念が、同国国債の魅力を削いでいる。3月、イタリアの2年債利回りは75ベーシスポイント（bp）急騰し、2022年以来最大の月間上昇幅を記録した。これはフランス、スペイン、ドイツといった周辺国を少なくとも10bp上回る上昇幅である。

4月初旬に発表された2週間の停戦合意により、債券市場は一時的に落ち着きを取り戻したものの、イタリアの利回りは2.76%前後で推移しており、アメリカ合衆国とイスラエルが2月末にイランを攻撃する前の水準を依然として大きく上回っている。先週金曜日の入札でも、イタリアの資金調達コストは2024年7月以来の高水準に達した。2022年の就任以来、安定した政権運営と慎重な予算政策で市場の信頼を得ていたジョルジャ・メローニ首相の「ハネムーン期間」も、終わりの兆しを見せている。