議決権行使助言会社のISSが伊ウニクレディトの報酬報告書に反対を推奨しCEOの巨額報酬を問題視する方針

議決権行使助言会社のインスティテューショナル・シェアホルダー・サービシーズ（ISS）は、イタリアの銀行大手であるUniCredit S.p.A.が3月31日に開催する年次株主総会において、同行の2025年度報酬報告書に反対票を投じるよう株主に推奨した。ロイターが確認した文書により明らかになった。ISSは投資家向けの報告書の中で、2026年度の報酬方針およびインセンティブ制度については一定の改善が見られ、全体として受け入れ可能な枠組みを構成していると述べている。しかし、最高経営責任者（CEO）の報酬総額の規模については依然として問題視している。> CEOの報酬総額の規模は依然として問題であり、特にインセンティブ制度の長期的な構成要素において、相応の厳格な業績条件によって十分に裏付けられていない可能性がある。ISSは、同行の好調な財務実績と高い投資家還元が、現在のところこれらの懸念を和らげていると付け加えた。ISSの計算によると、アンドレア・オルセルCEOの2025年の報酬総額は、繰延報酬を含めて3,800万ユーロ（約4,400万ドル）に達した。これは主に、2023年から2025年にかけての3年間の業績評価対象となった2022年度の変動報酬の繰延分（2,860万ユーロ）によるものである。ISSはこの期間中の例外的な株価上昇を認めつつも、パフォーマンス期間終了後にこの繰延部分をさらに30％増額するという同行の決定に疑問を呈している。> 期間中の例外的な株価上昇は認められるべきだが、パフォーマンス期間終了後にこの繰延部分をさらに30％増額するという会社の決定には疑問が生じる。この増額は、2022年の社会保険料や法的退職金、福利厚生を変動報酬の算定基礎に加えることで行われた。欧州連合（EU）の規則では、変動報酬は固定報酬の2倍を上限としている。> このような遡及的な調整は懸念を引き起こす。また、ISSは2022年のグループ・インセンティブ制度のための新株発行案についても拒否を推奨している。