プラボウォ政権の政策とルピア安を受けインドネシア市場に強い下押し圧力

プラボウォ・スビアント大統領によるポピュリズム的な支出と異例の政策転換が、インドネシア市場で「負の連鎖（ドゥーム・ループ）」を引き起こし、投資家の信頼を失いつつある。国内株式市場は2026年に入り42%以上下落し、世界で最もパフォーマンスの低い市場となった。投資家は、財政規律の浸食と中央銀行への介入が、同国の投資適格格付けに永続的なダメージを与えることを懸念している。

### 財政拡大と通貨危機の直面 ルピアは今年に入って8%下落した後、1アメリカ合衆国ドルあたり18,190ルピアという過去最安値を記録した。5月に50ベーシスポイントの利上げを実施し、外貨準備高を120億ドル減少させたにもかかわらず、通貨安は止まっていない。ピクテ・アセット・マネジメントの投資マネージャー、タン・アルトゥンダグ氏は、この下落がインフレを押し上げ、成長を圧迫するという自己強化的なループに陥るリスクがあると指摘した。