インド中銀による通貨規制の影響でルピー先物とフォワードに価格差が生じるも銀行は規制リスクを警戒し取引を抑制

インドの中央銀行による最近の外為規制が市場に歪みを生じさせている。取引所取引のルピー先物とオンショア・フォワードの間に裁定取引の機会が生まれているが、銀行側は規制リスクを警戒し、ポジション構築に慎重な姿勢を見せている。インド準備銀行（RBI）がルピー現物市場における銀行のネット・オープン外為ポジションに制限を課すなどの措置を講じたことで、大規模な裁定取引の解消が進んだ。これによりオンショア・フォワード市場でドル売りが加速し、ドル／ルピーのフォワードレートが低下している。一方で、取引所のドル／ルピー先物は同程度の下げを見せておらず、価格差が生じている。