16日の金価格はドル安を受けて横ばい圏で推移しエネルギー価格高騰に伴う米利下げ観測の後退による売り圧力を相殺

3月16日の市場において、金価格は、一時の下落分を回復し横ばいで推移しました。ドル安が進行したことで、エネルギー価格の上昇に伴う米国の早期利下げ期待の後退による影響が相殺されました。現物価格は0.1%高の1オンスあたり5,020.79ドルとなり、米国の金先物は0.7%安の5,024.90ドルを記録しています。ドル安は他の通貨を保有する投資家にとってドルの代替資産であるコモディティを割安にし、米10年債利回りの低下も利息を生まない資産の魅力を高める要因となりました。

OCBCのストラテジスト、クリストファー・ウォン氏は市場動向について次のように述べています。

エネルギー価格の上昇がインフレを押し上げ、連邦準備制度理事会（FRB）が利下げに慎重な姿勢を維持すれば、実質利回りが高止まりし、金価格の逆風となる可能性があります。

地政学リスクも価格を支えています。イスラエルとイランの間の紛争が3週目に入る中、ブレント原油を含む原油価格は1バレル100ドルを超えて推移しています。ホルムズ海峡の封鎖は世界的な供給網に深刻な打撃を与えており、輸送コストの増大がインフレ圧力を強めています。金は伝統的にインフレヘッジとして機能しますが、高金利環境は利回り資産の優位性を高めるため、価格形成は複雑な様相を呈しています。

ウォン氏は今後の見通しについて以下の通り指摘しました。

市場がFRBの政策方針や実質利回りの推移を再評価する中、金価格の動きは不安定な状態が続くでしょう。

政治面では、ドナルド・トランプ米大統領が日曜日、ホルムズ海峡の安全確保に向けて7カ国と協議中であると述べました。トランプ氏はイランの主要石油輸出拠点であるハルク島へのさらなる攻撃を警告し、現時点では終戦に向けた合意の用意がないことを強調しています。

その他の貴金属市場では、銀が0.1%高の80.62ドル、プラチナが1.8%高の2,060.32ドル、パラジウムが1.6%高の1,576.41ドルと、それぞれ上昇しました。