米長期金利の低下がドル高の影響を相殺し金価格は横ばいで推移しており月間では7カ月連続の上昇を記録する見通し

27日の市場で、金価格は概ね横ばいで推移した。米国の国債利回りの低下が、金利を生まない資産である金の保有コストを抑制し、ドル高やイランとの協議進展の兆しによる影響を打ち消す形となった。

スポット価格は0301GMT時点で1オンスあたり5,184.69ドル。金は2月に6％を超える上昇を記録しており、7ヶ月連続のプラス圏となる見通しだ。米国の関税を巡る不透明感や、高まる地政学的緊張が安全資産としての魅力を高めている。4月限の金先物価格は0.2％高の5,201.40ドルで取引された。

OANDAのシニア・マーケット・アナリスト、ケルビン・ウォン氏は現在の市場環境について次のように分析している。

インフレ調整後の米10年債利回り、つまり実質利回りが急低下しており、昨日の米国とイランの協議後にリスクプレミアムが低下したにもかかわらず、それが現在の支援材料となって金価格を安定させている。

指標となる米10年債利回りは当日、3ヶ月ぶりの低水準に低下した。一方でドルは月間で0.6％の上昇となる見込みだ。連邦準備制度理事会（FRB）がタカ派的な姿勢を強めるとの観測から、他通貨を保有する投資家にとってドル建ての金は割高な水準となっている。

地政学リスクに関しては、テヘランの核計画を巡り、仲介役のオマーンがジュネーブでの協議に進展があったと述べた。しかし、数時間に及ぶ交渉でも、米軍の増強が続く中での米軍による攻撃を回避するための決定的な打開策は見出されていない。

一方、次期FRB議長候補のケビン・ウォーシュ氏が、ドナルド・トランプ大統領の期待に沿う形で就任直後に利下げに踏み切る道筋は、米経済の堅調な見通しを背景に狭まっている可能性がある。先週の新規失業保険申請件数はわずかに増加したが、2月の失業率は安定した労働市場を背景に横ばいとなる見込みだ。CMEのフェドウオッチ・ツールによると、市場は現在、年内に25ベーシスポイントの利下げが3回行われると予想している。

その他の貴金属市場では、銀が1.6％高の89.79ドルとなり、月間で6.1％の上昇を記録する勢いだ。プラチナは3.9％高の2,260.09ドル、パラジウムは1.7％高の1,805.24ドルと、それぞれ堅調に推移している。