IMFはイラン紛争によるエネルギー価格高騰を受け2026年のユーロ圏成長率予測を1.1％に下方修正した

国際通貨基金（IMF）は、イランでの紛争が早期に解決したとしても、ユーロ圏の経済成長が大幅に減速し、インフレが加速するとの見通しを示した。エネルギー需要の大部分を輸入に依存するユーロ圏経済は、エネルギーコストの急騰に対して極めて脆弱であり、すでにロシアによるウクライナ侵攻で資源確保が困難になっている状況が追い打ちをかけている。IMFが発表した最新の世界経済見通しによると、2026年のユーロ圏の成長率は1.1％にとどまる見込みで、1月時点の予測である1.3％から下方修正された。これは、昨年末の予想を上回る成長を紛争の影響が打ち消す形となっている。エネルギー市場では、ブレント原油や天然ガスの価格動向が注視されており、製造業への重石となっている。IMFは報告書の中で、エネルギー価格の上昇が製造業に与える影響について次のように指摘した。> (戦争の影響は)ロシアによるウクライナ侵攻以来のエネルギー価格の持続的な上昇による長期的な影響に拍車をかけ、製造業の足を引っ張るとともに、同様の製品を輸出する国の通貨に対するユーロの実質的な増価がさらなる圧力となる。一方、IMFの予測は欧州中央銀行（ECB）の見通しよりも楽観的である。ECBは先月、独自のベースラインで0.9％の成長を予測していた。国防支出の増加が経済への悪影響を一部緩和すると見られているが、支出の拡大ペースは比較的緩やかであるため、その効果が具体化するのは先のことになりそうだ。インフレに関しては、昨年の2.1％から2026年には2.6％に上昇すると予測されている。これに伴い、ユーロ/ドルの為替動向にも注目が集まる中、ECBは2026年中に預金金利を50ベーシスポイント引き上げる可能性が高い。この予測は市場の予想と一致しており、投資家はECBがエネルギー価格以外へのインフレ波及を阻止するために早期のシグナルを送ると見て、6月の利上げを完全に織り込んでいる。しかし、IMFはECBと同様に、さらに深刻な事態に陥る可能性も示唆しており、より厳しいシナリオでは世界的な成長への打撃とインフレのさらなる上昇が懸念されている。