イラン紛争に伴うリスク回避の動きで新興国株式ファンドが大幅下落しMSCI新興国株指数は今週6％超の下落を記録

3月、新興国株式ファンドは急激な下落に見舞われている。投資家がイラン情勢の緊迫化を背景にリスク資産への露出を減らしているためで、アセットクラス全体の中でも最悪のパフォーマンスを記録している。LSEGリッパーの集計によると、過去1ヶ月間でパキスタン、チリ、ギリシャ、コロンビア、アルゼンチン、アラブ首長国連邦、およびサウジアラビアに焦点を当てた株式ファンドが、追跡対象の518カテゴリーの中で特に大きな下落を示した。今回の反落は、年初からの新興国市場の力強い上昇を受けたものだ。当時は割安なバリュエーションや底堅い成長見通し、さらにはドル安が追い風となっていた。しかし、今週のMSCI新興国株式指数は6％超の下落を記録。これは、MSCIワールド指数の2.2％下落や、米国市場を反映するMSCI米国指数の0.7％下落を大きく上回る下げ幅となっている。約1万3000の新興国株式ファンドを対象とした週間の資金流出入データでは、流入額が58億ドルにまで鈍化し、過去7週間で最低の水準を記録した。ゴールドマン・サックス・グループは、現在の混乱が短期間で終われば、セクター構成の回復力の強さから、全体的な収益への影響は限定的であるとの見解を示している。同社は、2026年のMSCI新興国指数の1株当たり利益（EPS）が25％成長するという予測を据え置いた。一方で、同社は市場の現状について次のように警告している。> 昨年の力強い上昇を受けて開始時のバリュエーションが高まっているため、新興国株式市場は短期的な調整リスクに対して脆弱な状態にあります。