イラン情勢に伴う原油高とルピー安の進行でインド企業のデリバティブ損失が拡大し為替ヘッジ手法が先物へシフト

イランを巡る情勢悪化に伴う原油価格の急騰が、インド企業の外国為替ヘッジ戦略に大きな波紋を広げている。輸出企業は時価評価損に直面し、輸入企業はこれまで好まれてきたオプション構造から先物契約へと軸足を移し始めている。

今週初め、原油価格の上昇を受けて米ドル／インド・ルピーは1ドル＝92ルピーを超える過去最安値を記録した。これに伴い、フォワード・プレミアムとボラティリティ予想も上昇している。通貨の急激な変動を想定していない従来のヘッジ構造は、今回のルピー安とボラティリティの高まりによって根底から覆される形となった。