中国の銀行がAIや先端技術分野への融資を大幅に拡大し不動産依存からの脱却とハイテク成長の支援を急ぐ

中国の銀行各社は、政府が経済全体でのAI（人工知能）導入と新興セクターの覇権掌握を掲げる中、テクノロジーおよびイノベーション志向の企業への融資を強化している。この融資配分のシフトは、先週発表されたAI、半導体、高度製造業などの技術に注力する政府方針を受けてさらに加速する見通しだ。全国人民代表大会（全人代）において、指導部は今後5年間にわたり技術革新への寛大な資金提供と政策支援を約束した。ある国有大手銀行の幹部は、今年の新規融資においてテック金融を最優先事項としており、高度製造業やバイオテクノロジー分野への資金供給を強化していると述べた。同銀行は、中小・零細テック企業向けに低金利の新融資オプションの導入も検討している。

こうした動きは、不動産セクターの債務危機や経済減速に直面する銀行にとって新たな成長源となる一方、アナリストは新興企業の性質や担保不足による資産の質の悪化リスクを警告している。中央銀行のデータによると、2025年末時点の中小テック企業向け融資残高は前年比19.8%増の3兆6300億元（約5280億ドル）に達し、全体の融資伸び率を13.6ポイント上回った。対照的に、不動産融資残高は1.6%減の51兆9500億元となり、かつて銀行のバランスシートを支配していたセクターからの劇的な資本再配分が浮き彫りになった。Gavekal Dragonomicsの中国金融アナリスト、Xiaoxi Zhang氏は、不動産セクターの状況が深刻すぎて融資が困難な一方で、規制当局が様々な評価目標を掲げてテック金融を強力に推進していると指摘する。

「このシフトは本質的に、不動産市場の調整と政策的な義務が組み合わさった結果だ」

中国のテック重視の背景には、労働力の高齢化や人口危機、アメリカ合衆国との基幹技術を巡る覇権争い、そして国内のAIモデル開発の進展がある。米中間の緊張により海外金融機関からの資金調達が慎重になる中、国内のスタートアップは銀行融資を中心とした国内資金に頼らざるを得ない状況だ。中国建設銀行と中国銀行は声明で、国家の戦略的技術イニシアチブを支援する責任を果たすと表明した。上海に拠点を置く中堅銀行の融資担当者は、高度技術企業向けの迅速な承認メカニズムを構築したと語る。

「これは政治的な任務となっており、この分野で成果を出せなければ、頭取や支店長の業績評価に影響する」

テック向け融資は依然として全体の一部に過ぎず、昨年時点でハイテク・イノベーション企業向け融資は全体の約8%であった。S&Pグローバル・レーティングのディレクター、Ming Tan氏は、過剰生産能力を抱える業界などで一部の融資が問題化する可能性があると警告する。また、ナティクシスのシニアエコノミスト、Gary Ng氏は、多くのテック企業が初期段階でキャッシュフローがマイナスであり、知的財産を担保としているため、銀行がビジネスモデルの将来性や回収率を評価するのは困難であると分析している。