米シェブロンはイラン情勢に伴う原油高で第1四半期の上流部門利益が最大22億ドル増加するとの見通しを示した

米石油大手のシェブロンは木曜日、第1四半期のアップストリーム（開発・生産）部門の利益が、前四半期比で16億ドルから22億ドルの範囲で増加するとの見通しを明らかにした。これはイランでの紛争に伴う原油価格の上昇が追い風となったものだが、一方でヘッジ取引による影響が最終的な業績を押し下げる可能性があると警告している。

同社によれば、ヘッジ取引や会計上のタイミングに関連する影響により、税引き後の利益および営業キャッシュフロー（運転資本を除く）が27億ドルから37億ドル減少する見込みだという。この影響は主にダウンストリーム（精製・販売）部門に集中するが、将来的には解消される見通しだ。この警告は、競合のエクソンモービルが前日に示した見解と一致している。エクソンも、原油価格の上昇がアップストリーム部門の利益を約14億ドル押し上げる一方で、金融ヘッジによる数十億ドル規模の打撃が価格上昇の恩恵を上回り、全体の利益が減少する可能性を示唆していた。

2月28日に始まった紛争を受け、ブレント原油などの原油価格は最大65%も急騰した。世界のエネルギー流通の5分の1が通過するホルムズ海峡が事実上封鎖されたことで、中東の一部の油田やガス田が生産停止を余儀なくされたためだ。同社の株価は、原油高を背景に市場外取引で約1%上昇した。

RBCキャピタル・マーケッツのアナリスト、ビラジ・ボカタリア氏は次のように指摘している。 > シェブロンは石油メジャーの中で中東への露出が最も低く、同地域からの液体燃料生産はグループ全体の1%強にとどまっているため、現在の商品価格上昇の恩恵を受ける上で他社よりも有利な立場にある。

シェブロンの純石油換算生産量は、日量平均380万バレルから390万バレルとなる見通しだ。生産量は、カザフスタンのテンギスシェブロイル・プロジェクトにおけるダウンタイムや、中東の一部地域での減産による影響を受けるとしている。

また、大西洋を挟んだ欧州では、シェルも第1四半期の天然ガス生産の減少と短期的な流動性への打撃を報告したが、好調な原油取引によって一部相殺されるとの見方を示した。これらの動向は、米国とイスラエルによる対イラン戦争が石油メジャーの収益構造をどのように塗り替えているかを示す初期の兆候となっている。5月1日に決算発表を予定しているシェブロンの第4四半期のアップストリーム部門利益は30億4000万ドルだった。LSEGのデータによると、アナリストは3月31日に終了した四半期の純利益を32億ドルと予想している。